比特币重归平静，波动性爆发或正在酝酿

如今的比特币（BTC，约64,171.64美元）交易氛围，与七个月前年初时颇为相似。 这种最大的加密货币价格仍被困在狭窄区间内，波动率触及六个月低点，交易员们难以找到可押注的突破方向。不出所料，交易量已大幅下滑，目前有望创下自2023年11月以来的最低水平。 早在今年1月，比特币价格自去年12月下半月以来便一直徘徊在86,000至90,000美元的窄幅区间内。据K33研究显示，当时日均交易量已降至51亿美元，而本月更是降至22亿美元。 随后发生的事颇具意味。接下来几周波动率回升，价格在1月中旬升至近98,000美元，随后在2月初回落至约60,000美元，交易量同步上扬。 这正是关键所在。波动率具有周期性：长期的价格沉寂往往预示着随后将出现向某一方向的剧烈波动。如同被压缩的弹簧，市场被挤压得越紧，其释放的动能就越猛烈。 要直观感受这一点，可参考上图比特币的布林带指标。这些线绘制在加密货币价格上下两个标准差的位置，用于衡量价格每日波动的幅度与波动率。目前布林带之间的间距已收窄至今年1月以来的最窄水平。 当布林带收紧至如此程度，动量交易会枯竭，区间交易者只能接受微小的价格波动。对于依赖较大波幅获利的人来说，市场显然不愿配合。下方窗口的布林带宽度指标已降至5.66点。 至少自2018年以来，比特币的价格走势基本遵循这种周期性波动模式。 尽管具体时机无法确定，但当前的紧缩状态之后，很可能出现一次决定性的行情。方向无法预判，意味着突破可能向上也可能向下，但平静本身往往是暂时的。僵局持续越久，最终突破的力度可能就越强。