债市“VIX”持续攀升，比特币与股市却尚未听见警报

比特币（BTC，报86,320.95美元）和美国股市是真的风平浪静、有望继续上涨，还是正处在暴风雨前的宁静？这是一些宏观观察人士正在提出的问题。 他们指出，作为全球金融基石的美国国债波动率正在上升，这是压力的早期信号，而这种压力通常会滞后外溢到其他市场。 “MOVE指数正在形成更高的低点，而VIX则在形成更低的高点。MOVE指数具有领先性：2022年、2023年以及伊朗战争爆发之初，它都比VIX更早闪现动荡信号。股市通常是最后一个接收到信息的市场。”财富管理人、《RiskSIGNAL报告》作者库尔特·S·阿尔特里希特（Kurt S. Altrichter）表示。 MOVE指数，正式名称为ICE BofA美国债券市场期权波动率估计指数，是债券市场版本的VIX。它通过2年、5年、10年和30年期国债期权，衡量未来一个月美国国债收益率预计将出现多大波动，其中10年期国债权重最大。简而言之，它告诉我们交易员对下个月国债收益率波动幅度的定价，而不表明收益率将上涨还是下跌。 由于美国国债是国际金融中的首选抵押品，并影响经济中几乎所有类型的借贷成本，这类工具的波动率上升可能引发全球金融条件收紧、推高风险溢价，并触发广泛避险情绪。 近期，该指数持续上升。它在6月跃升46%，目前徘徊在116附近，接近3月高点，也是2025年4月以来最高读数。 MOVE指数的上行已经影响到企业借贷。 “投资级（IG）和高收益（HY）企业债波动率均继续攀升，分别从两周前的第6和第11百分位低点，升至第79和第84百分位高点。”Cboe在X上表示。 根据CoinDesk分析的数据，在60天或90天窗口内，比特币的日回报与MOVE指数并不紧密同步。即便如此，分析师此前对CoinDesk表示，美国国债波动率的突然跳升可能伤害比特币，而债市波动幅度比收益率上升还是下降更重要。 因此，交易员可能希望关注比特币和标普500指数波动率潜在飙升，尤其是如果MOVE指数突破3月高点。目前，BTC的30天隐含波动率指标（BVIV）和标普500指数的VIX均徘徊在年初至今低点附近。 目前，稳定的ETF资金流入、流入交易所的巨鲸存款减少，以及监管层面的支持性顺风，支撑着看涨逻辑。保持警惕。 延伸阅读：如需了解今日山寨币和衍生品市场活动分析，请参阅《Crypto Markets Today》。如需本周事件完整列表，请参阅CoinDesk的《Crypto Week Ahead》。 图表显示MOVE指数的每日波动。 它接近突破3月创下的115点高点。下一个阻力位直接看向140点，即4月初美国与中国贸易紧张升级、震动全球市场时创下的高点。