门罗币期货杠杆再度升温，波动风险上升

门罗币（XMR）期货中的杠杆押注正在积聚，这提高了价格出现急剧、突然波动的可能性。 门罗币（XMR）是一种为隐私而构建的加密货币。其交易难以追踪，按109亿美元市值计算，它是全球第二大隐私币。 据数据源SoSoValue，名义未平仓合约——即活跃门罗币期货押注数量对应的美元价值——已升破3亿美元，接近1月约3.2亿美元的峰值。期货是让交易者无需持有代币即可押注其价格的合约。迄今为止，该指标仅在今年的少数几次超过3亿美元。 匿名加密分析师Doctor Profit表示：“我们上一次达到这一未平仓合约水平是在2026年1月。门罗币随后20天暴跌66%。我嗅到XMR将发生一场非常大的清算事件。”他曾准确判断比特币2025年顶部，并于今年7月转向吸筹。 未平仓合约同时以美元和币数追踪，交易者对两者的使用方式不同。美元数字显示市场当前头寸规模，并便于将门罗币与其他加密货币比较。清算通常也以美元报告，因此美元数字越大，意味着潜在强制卖盘浪潮越大。以币计，未平仓合约也在上升。目前为51.573万枚XMR，处于五周高位，较一周前的40万枚XMR大幅上升。 清算，即交易所强制平仓，之所以发生，是因为期货涉及杠杆：交易者用一小笔被称为保证金的存款来控制大得多的头寸。 当市场按预期方向变动时，杠杆会放大收益；但若走势相反，保证金会被侵蚀。到某一时点，交易所会介入并平仓，以防止交易者亏损超过其提交的抵押品，并保护交易所免受未偿付损失。 押注价格上涨的多头会在价格下跌时被清算。清算反过来又会加剧本市场卖压。当大多数交易者持多头时尤其如此。在这种情况下，价格小幅下跌就可能触发多头大规模清算和价格崩盘。 1月正是如此：未平仓合约与价格上涨同步创下纪录高位，反映多头过度拥挤。现货价格于1月14日触及约790美元高点。到2月第一周，已暴跌至300美元以下。据Coinglass，其特征是价值数百万美元的多头被清算。 这一次，现货价格也随未平仓合约一同上涨。门罗币近期突破600美元，为1月以来最高。历史是否会重演，仍有待观察。